Tuesday, September 18, 2007

巴菲特与索罗斯的投资习惯 (续一)



制胜习惯一

保住资本永远是第一位的沃伦• 巴菲特和乔治•索罗斯是世界上最成功的投资者——他们都是极其重视避免损失的人。保住资本不仅仅是第一个制胜投资习惯,也是投资大师带入投资市场的其他所有法则的基础,还是他们整个投资策略的基石。正如我们将要看到的,其他每一种习惯都会不可避免地追溯到巴菲特的第一条投资法则:“永远不要赔钱!”


制胜习惯二

努力回避风险大多数投资者都相信,你承担的风险越大,你的预期利润就越高。但投资大师不相信风险和回报是对等的。他只在平均利润期望值为正的前提下投资,因此他的投资风险很小,或根本没有风险。


制胜习惯三

发展你自己的投资哲学不管是买还是卖,持有还是按兵不动,一个投资者所做的每一项决策都来源于他对市场运行机制的看法;也就是说,来源于他的投资哲学。沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯都用长时间的思考发展起了他们自己的明确且具有内在连续性的投资哲学,这样的哲学是不会跟风而变的。投资大师的哲学是他们的思想盾牌,能使他们免受无休止的市场情绪躁动的影响。


制胜习惯四

开发你自己的个性化选择、购买和抛售投资系统投资大师的衡量依据是他的投资标准。他的投资标准告诉他应该购买什么类型的投资对象,这种对象的特定内涵是什么,他应该什么时候买入,什么时候卖出。他的投资标准还指明了他应该如何去寻找符合这些标准的投资对象。巴菲特和索罗斯都为应用自己的标准而开发了自己的个性化投资系统。尽管他们的方法大不相同,但他们的系统都是根据12个评价要素建立起来的。


制胜习惯五

分散化是荒唐可笑的当你对一笔交易有十足信心时,你必须全力出击。持有大头寸需要勇气。用巨额杠杆攫取利润需要勇气。但对索罗斯来说,如果你对某件事判断正确,你拥有多少都不算多。


制胜习惯六

注重税后收益“真正的好管理者不会在早上醒来后说,‘今天我要削减成本,’这无异于起床之后再决定去呼吸。”


制胜习惯七

只投资于你懂的领域同上帝一样,市场会帮助那些帮助他们自己的人。同上帝不一样的是,市场从不原谅那些不知道自己在做什么的人。


制胜习惯八

不做不符合你标准的投资对大多数投资者来说,重要的不是他们知道多少,而是他们能在多大程度上认识到自己不知道什么。


制胜习惯九

自己去调查每一个人都想知道像沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯这样的投资大师是如何找到那些让他们变成大富翁的投资机会的。答案很简单:靠他们自己。他们不断寻找符合他们标准的新投资机会,积极进行独立调查研究,并且只愿意听取那些他有充分的理由去尊重的投资者或分析家的意见。


制胜习惯十

有无限的耐心巴菲特和索罗斯都知道且接受的一个事实是,如果坚持自己的投资标准,就会有找不到任何投资对象的时候甚至是时期。但他们都有无限等待的耐心。就像巴菲特所说,“一种近乎懒惰的沉稳一直是我们的投资风格的基石。”


制胜习惯十一

即刻行动对巴菲特和索罗斯来说,做出投资决策就像是在黑与白之间做出选择。不存在灰色阴影:一项投资要么符合他们的标准,要么不符合。如果符合,他们就会迅速行动。


制胜习惯十二

持有赢钱的投资,直到事先确定的退出条件成立不管你在一笔投资中投入了多少时间、心血、精力和金钱,如果你没有事先确定的退出策略,一切都可能化为乌有。正因如此,投资大师从不会在不知道何时退出的情况下就投资。


制胜习惯十三

坚定地遵守你的系统从基本投资哲学到投资选择方式再到详细的买卖法则,每一个投资大师的投资方法都是他自己设计的。所以他从来就不会在诱惑之下怀疑他的系统。


制胜习惯十四

承认你的错误,立即纠正它们成功人士重视的是避免错误并在发现错误的时候即刻纠正它们。有时候,仅专注于避免错误就能带来成功。


制胜习惯十五

把错误转化为经验在投资大师通过清理不理想的投资纠正错误之后,他会分析他的错误。他不会放过任何一个错误。首先,他不想重复错误,所以他必须知道哪里错了,为什么会错。其次,他知道少犯错误会让他的系统得到加强,让他有更好的表现。第三,他知道现实是最好的老师,而错误是这个老师最好的课程。


制胜习惯十六

交学费如果一个投资者认为他要做的只是寻找“圣杯”、正确的公式、看图表的秘诀或某个能告诉他做什么和何时做的大师,那么他永远也不会拥有沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯这样的技能。交学费可能是个漫长而又艰辛的过程。巴菲特和索罗斯都用了几乎20年才完成这个过程,但他们是以一种非系统化的方式走过这段路的。


制胜习惯十七

永不谈论你在做的事如果一个像巴菲特这样的股市投资者将他的意图公之于众,最糟糕的后果是其他投资者会蜂拥而至,推高价格。如果透露行动计划的是一个像索罗斯这样的经常持有巨额空头头寸的交易者,那么更加可怕的市场剧跌可能发生。


制胜习惯十八

知道如何用人投资大师永远对他的行为后果负全部责任。当然,相比一般的投资者,他有更多的事情可以委派给其他人。但其中的原理是相同的:解放他的大脑,让他把心思集中在他最擅长的事情上。


制胜习惯十九

生活节俭投资大师的成功基础“保住资本”正是以节俭思想为根基的。投资大师能保住现有资产,并凭借节俭习惯保证资产的增加,因此可以让他的财富以复利无限增长。而复利加时间正是所有大财富的基础。


制胜习惯二十

工作无关于钱世界上有两种赚钱动机:一是“远离”,二是“追求”。正是激励“远离”和“追求”的动机组合激励着巴菲特和索罗斯这两位投资大师不断前进。作为副产品,他们积累了惊人的财富。对他们来说,赚钱并不是终点,只是通向终点的道路。


制胜习惯二十一

爱你所做的事,不要爱你所拥有的东西任何一个领域中的所有大师级人物都有一个共同特征:他们的动力是行动的过程。激励他们的是行为而不是成果。成果,不管是金钱还是奖牌,只是对进入“心流”境界的附加奖励。


制胜习惯二十二

24小时不离投资投资大师如此成功的原因之一是:投资是他的一切,不仅仅是他的职业。所以他每时每刻都在考虑投资——甚至会像索罗斯那样梦到投资。


制胜习惯二十三

投入你的财产事实上,你所碰到的所有成功商人可能都已将他们的大多数财产投入了他们自己的企业。因为只有在自己的企业里,他们才知道如何更轻松地赚钱。他们喜欢吃“自己做的饭”。


(待续 ...)


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